作者: W. Lynn

漢達生技（6620）是台灣少數專注於 505(b)(2) 改良型新藥 與 高門檻困難學名藥 的研發型生技公司。

一、 漢達 FDA 藥證進度簡介

漢達的核心策略是「不開發全新的分子藥物，而是透過專利劑型改良現有藥物」，從而大幅降低研發失敗風險並縮短開發時程。主要藥品進度如下：

HND-033 (Phyrago™)：慢性骨髓性白血病（CML）癌症改良型新藥，已取得美國 FDA 正式藥證並在美國銷售，為當前營收與獲利的核心支柱之一。

HND-020 (Tascenso ODT)：多發性硬化症改良型新藥，已取得 FDA 上市許可，並授權國際夥伴進行銷售。

HND-002：胃食道逆流之高技術門檻學名藥（Dexilant 通用名），已順利取得藥證並上市。

HND-039 (OMCAZIO™)：多靶點抗癌改良型新藥，已取得美國 FDA 暫時性許可（Tentative Approval, TA）。後續將等待行政程序完備與專利限制解除，力拚取得正式上市核准。
HND-039 已於2026年7月30日取得美國食品藥物管理局（FDA）暫時性許可（Tentative Approval, TA）。待對照藥物化合物專利於美國時間2026年8月14日到期及相關限制解除後，將可正式轉換取得最終藥證（Final Approval）並規劃上市。

二、 如何評價漢達（6620）？

評價漢達時，可從商業優勢、營運動能與潛在風險三個面向切入：

1. 優點與競爭優勢

商業模式開發風險低、毛利率高：相較於全新藥（NDA）的漫長研發，505(b)(2) 開發成功率較高；相較於一般學名藥，其技術門檻與專利護城河可帶來更好的毛利率與定價權。

轉虧為盈與業績收割期：隨著 HND-033 等藥品陸續商業化，公司已擺脫純燒錢階段，展現出高營收爆發力。

下一個成長引擎明確：HND-039 取得 TA 後，若順利轉為正式藥證並開啟上市銷售，將成為下一階段的里程碑金與銷售權利金來源。

2. 潛在風險與留意事項

暫時性許可（TA）不等於立刻銷售：取得 TA 代表產品安全性與療效通過審查，但仍受限於原廠專利排他期，正式上市時程仍有不確定性。

生技股營收波動較大：受授權金認列時間點影響，季與季之間的 EPS 可能出現較大幅度跳動。

三、 合理股價估算參考

估值假設前提：

綜合市場法人預估，漢達的全年預估 EPS 約落在 NT$ 4.0 ~ 5.0 元 之間。505(b)(2) 生技公司在進入獲利爆發期時，市場給予的歷史本益比（P/E）大多落於 15 倍 ~ 22 倍 區間。

根據上述假設，股價估算區間如下：

評價情境	假設 EPS	給予本益比 (P/E)	推估合理股價區間 (NT$)	情境與條件說明
保守評價	NT$ 4.0	15 倍	？	藥證上市時程遞延、授權金分潤認列進度放緩。
中性/合理評價	NT$ 4.5	18 ~ 20 倍	？	反映當前市場狀況，現有主力藥品穩定貢獻獲利。
樂觀評價	NT$ 5.0	22 ~ 25 倍	？	HND-039 提前取得正式藥證上市，市場滲透與權利金超預期。

(參考數據：近期市場交易價格約落在 NT$ 85 ~ 96 元 區間震盪)。

為了提供更貼近需求的投資分析，要了解幾個關鍵背景資訊：

投資週期與風格為何？（例如：偏好 1-3 個月操作藥證題材，還是打算持有 1 年以上參與產品線營收成長？）
目前的持股狀態為何？（已經持有正在考慮停利/停損，還是尚在觀望準備進場？）
對這筆投資可承受的最大風險或回報預期是多少？

註：本文資料，來自網路和我們社群內部討論，不代表「投資建議」；若資料有誤，請以「漢達」公司資料為準。

社群：數樹

新約聖經與舊約聖經在對待「遺產」這個議題上，有著非常本質上的不同。

如果尋找的是如同舊約那種「大兒子分幾分、女兒沒兄弟時怎麼辦」的具體財產分配條文與訴訟法規，新約聖經中「完全沒有」。新約聖經不僅沒有建立新的世俗遺產分配制度，反而對「地上的遺產爭奪」抱持極為保留、甚至警惕的態度。

這背後的原因與新約轉化後的「遺產觀」息息相關：

一、 耶穌的直接表態：拒絕作世俗遺產的仲裁者

在新約中，最直接提及「分配地上遺產」的場景發生在《路加福音》，當時有人要求耶穌幫忙主持公道，分家產：

「眾人中有一個人對耶穌說：『夫子！請你吩咐我的兄長和我分開家業。』耶穌說：『你這個人！誰立我作你們的斷事官，給你們分家業呢？』於是對眾人說：『你們要謹慎自守，免去一切的貪心，因為人的生命不在乎家財豐富。』」（路加福音 12:13-15）

💡 核心意涵：

不介入世俗糾紛： 耶穌明確拒絕扮演民事法官（斷事官）來分配財產。

直指人性的根源： 耶穌看重的是「動機」（貪心與否），而非「分得公不公平」。祂認為，如果爭產的背後是出於貪婪，那麼不論制度分得多完美，人的生命依然是貧瘠的。

二、 當時的法治背景：沿用既有羅馬法與猶太律法

新約聖經之所以沒有制定「地上的遺產分配制度」，是因為在當時的羅馬帝國統治下，社會已經有非常完備的法律體系：

猶太人： 在宗教和家族內部，繼續沿用舊約《摩西律法》的繼承規定（如前文提到的長子雙份、繼承順位等）。

非猶太人（外邦人）： 遵守極為嚴密、制度化的《羅馬法》。

新約作者（如使徒保羅）認為信徒應當順服當時的政府與法律制度，因此不需要在教會內部再建立一套平行於國家法律的「地上遺產民事法」。

三、 新約的「遺產」被昇華為「屬靈的基業」

在新約中，「遺產（希臘文：klēronomia，常譯為基業）」這個詞被徹底屬靈化與永恆化了。新約認為，地上會朽壞的房屋土地，不值得基督徒花心思爭奪，因為神為信徒準備了更偉大的繼承權：

天上的基業： 使徒彼得提到，信徒所承受的遺產，是「不能朽壞、不能玷污、不能衰殘、為你們存留在天上的基業」（彼得前書 1:4）。

與基督同為後嗣： 保羅在《羅馬書》中說，只要是神的兒女，就是繼承人（後嗣），「和基督同作後嗣」（羅馬書 8:17）。

四、 新約唯一的「立遺囑」法律隱喻

新約中唯一談到比較接近現代「遺囑與繼承生效」的法理討論，是在《希伯來書》第 9 章。作者用當時羅馬法中「遺囑必須等立遺囑人死了才生效」的法律常識，來比喻耶穌基督的救贖：

「凡有遺囑，必須證實立遺囑的人已經死了。因為人死了，遺囑才有效力；立遺囑的人尚在，遺囑就不能生效。」（希伯來書 9:16-17，聖經新譯本將此處的「約」譯為「遺囑」）

這裡同樣不是在教導世人如何分配家產，而是用法律的「遺囑生效要件」，來解釋為什麼耶穌必須受死，新約（新的遺贈應許）才能在信徒身上生效。

結論與現代建議

新約聖經對遺產分配的態度是：

「在法理上順從世俗法律（如現行的民法遺產繼承篇）；在心態上超越物質，防備因爭產而產生的貪婪與撕裂。」

如果您希望有「能夠讓大家都了解跟遵守、不只依賴個人道德」的分配方法：

實務上： 應當尋求您所在國家的《民法》遺產繼承規定（這在法理上符合新約聖經要求信徒遵守世俗法律、維持社會秩序的教導）。

信仰與道德上： 效法新約中對「愛與合一」的追求。在合法、合規的前提下，透過預立遺囑、交付信託等現代法律制度來做好規劃，這正是用「制度」保護家人、避免後代因貪婪而陷入紛爭的智慧展現。

社群：小應

在台灣的社會福利與勞工政策體系中，「推動辦理身心障礙者職業訓練計畫」是勞動部為了落實身心障礙者就業權益所訂定的核心行政計畫。以下為您梳理該計畫的法源、相關法規以及核心內容摘要：

一、 法源依據 (Legal Basis)

本計畫最主要的法源基礎為：

《身心障礙者權益保障法》第三十三條：規定各級勞工主管機關應對具有就業意願及就業能力之身心障礙者，提供個別化就業安置、職業訓練及其他工作協助等支持性或庇護性就業服務。

《職業訓練法》：作為全國職業訓練體系之根本大法，保障弱勢族群（含身心障礙者）接受職業訓練之權利。

二、 相關法規與行政命令 (Related Regulations)

除了上述母法外，實務運行上主要與以下法規及行政規則相互串聯：

《推動辦理身心障礙者職業訓練計畫》（勞動部最新修正之行政規則）：直接規範訓練之執行方式、對象與經費。

《身心障礙者職業訓練機構設立管理及補助準則》：規範民間團體或機構申請設立身障職訓機構之標準與政府補助辦法。

《就業促進津貼實施辦法》 或 《身心障礙者就業促進各項補助或津貼辦法》：攸關學員在參訓期間申請「職業訓練生活津貼」之法定依據。

《身心障礙者職業重建服務專業人員遴用及培訓辦法》：規範職訓中不可或缺的「職業重建個案管理員（職管員）」與「職業輔導評量員」之資格。

三、 「推動辦理身心障礙者職業訓練計畫」內容摘要

該計畫主要由勞動部勞動力發展署主導，聯合各分署與地方政府共同推動，核心內容可摘要為以下五大重點：

1. 核心目的

協助身心障礙者參加職業訓練，消除就業障礙並增進工作實務技能，進而促進其進入競爭性就業市場，或提升在職身障者的勞動生產力。

2. 訓練類型

計畫將職業訓練依性質分為兩大類：

養成訓練（職前訓練）：針對 15 歲以上或國中畢業且未就業 的身心障礙者，實施有系統的初期技能培訓，並在結訓後輔導就業或創業。時間最多以 1,600 小時為原則，採全日制上課。

在職訓練：針對 已就業 的身心障礙者，利用公餘時間實施進修訓練，以增進其專業技能、吸收新知，穩定職場留任率。

3. 適用對象

參訓學員須具備基本生活自理能力，並經評估具備該職類的就業潛能，且符合下列資格之一：

依法領有身心障礙證明者。

經精神科專科醫師診斷為精神疾病且病情穩定，雖未取得身心障礙證明但有就業與職訓需求者。

4. 重要權益與津貼補助

參訓費用全免：身心障礙者參加本計畫規定的職業訓練，訓練費用由政府全額補助。

職業訓練生活津貼：參訓性質屬全日制養成訓練之失業身障者，得依規定申請基本工資一定比例之生活津貼，以保障參訓期間的基本生活（113年修正後，通常配合基本工資或勞保投保薪資級距計算）。

5. 權責分工與執行架構

計畫採中央規劃、地方執行的「多層級」網絡合作：

勞動部勞動力發展署：負責政策統籌、預算編列、政策指導與全國身障職訓資訊系統控管。

發展署各分署：推動「融合式職業訓練」（讓身障者與一般學員共同參訓），並審查及控管地方政府的計畫品質。

地方政府（勞工局/處）：負責開辦符合在地產業需求的在地化身障專班、審查學員生活津貼。

培訓/訓練單位：受政府委託之學校、法人、工會或庇護工場，負責實際教學、教務管理，並協助學員登錄「全國身心障礙者職業重建服務資訊管理系統」落實訓後追蹤。

社群：小志